Η ΕΚΤ ετοιμάζεται να σώσει το ευρώ με γερμανική συναίνεση

Ο επικεφαλής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Μάριο Ντράγκι άφησε χθες να εννοηθεί εμμέσως πλην σαφώς ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα είναι έτοιμη να αναλάβει ενεργότερο ρόλο για την ανάσχεση της κρίσης χρέους στην Ευρωζώνη εάν οι κυβερνήσεις της περιοχής προχωρήσουν τάχιστα σε ένα «νέο δημοσιονομικό σύμφωνο» με αυστηρότερους κανόνες για δημοσιονομικά ελλείμματα και χρέη.

Με τις διαπραγματεύσεις στο γαλλο-γερμανικό άξονα για το θέμα να βρίσκονται σε πλήρη εξέλιξη ενόψει της κρίσιμης Συνόδου Κορυφής της 9ης Δεκεμβρίου (με τη θέση των...«Μερκοζί» πιθανώς να αποκρυσταλλώνεται κατά τη συνάντηση που θα έχουν στο Παρίσι τη Δευτέρα), η Γερμανία μοιάζει να κάνει ένα βήμα πίσω και να ανοίγει παράθυρο για τη στήριξη των υπερχρεωμένων κρατών της Ευρωζώνης από την ΕΚΤ μέσω... Ουάσιγκτον, δηλαδή μέσω Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου.

Οι εξελίξεις αυτές που δίνουν ένα πρώτο στίγμα για το «μεγάλο συμβιβασμό» που κυοφορείται για τη διάσωση του ευρώ (δημοσιονομική πειθαρχία γερμανικού τύπου με αντάλλαγμα τη στήριξη των «αδύναμων κρίκων» της ΟΝΕ) έλαβαν χώρα στον απόηχο της συντονισμένης παρέμβασης των έξι μεγαλύτερων κεντρικών τραπεζών του κόσμου (EKT, Fed και κεντρικές τράπεζες Βρετανίας, Καναδά, Ελβετίας και Ιαπωνίας) για μείωση του κόστους δανεισμού των τραπεζών σε δολάρια, δίνοντας πολύτιμη ανάσα ρευστότητας στους ευρωπαϊκούς ομίλους και λειτουργώντας προληπτικά για την αποτροπή ενός χρηματοπιστωτικού σοκ βραχυπρόθεσμα. Παρέμβαση που πυροδότησε διεθνές χρηματιστηριακό ράλι την Τετάρτη (το οποίο, πάντως, δεν είχε συνέχεια χθες) και έδωσε ώθηση στο ευρώ.

Μήνυμα Ντράγκι

Στην πρώτη του ομιλία ενώπιον του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου από τότε που ανέλαβε τα ηνία της ΕΚΤ πριν από ένα μήνα, ο κ. Ντράγκι υπονόησε ότι η ΕΚΤ θα εντείνει τις προσπάθειές της για την αντιμετώπιση της κρίσης χρέους, εάν οι ηγέτες της Ευρωζώνης προχωρήσουν προς τη δημοσιονομική ένωση. «Ενα νέο δημοσιονομικό σύμφωνο είναι σαφώς το σημαντικότερο στοιχείο για την αποκατάσταση της εμπιστοσύνης και τα υπόλοιπα μπορούν να ακολουθήσουν», είπε. Έσπευσε βέβαια να «κατεβάσει τον πήχυ» των προσδοκιών για μαζική και άμεση εκτύπωση χρήματος στα πρότυπα της Fed ή της Τράπεζας της Αγγλίας, υπογραμμίζοντας ότι η ΕΚΤ δεν «πρέπει να ζητάμε από την Τράπεζα να κάνει πράγματα έξω από τη Συνθήκη». Ωστόσο, τίποτε δεν εμποδίζει την ΕΚΤ π.χ. από το να κλιμακώσει το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων από τη δευτερογενή αγορά, καθώς αποβλέπει στη μετάδοση της νομισματικής πολιτικής της τράπεζας στην πραγματική οικονομία, με το μηχανισμό να είναι δυσλειτουργικός όπως παραδέχθηκε ο κ. Ντράγκι.

«Βλέπουμε σοβαρή σύσφιξη των πιστωτικών συνθηκών που αποτελεί κακό οιωνό για τους επόμενους μήνες», είπε. Και πρόσθεσε ότι ο πάγιος στόχος της ΕΚΤ είναι η διατήρηση της σταθερότητας των τιμών «και προς τις δύο κατευθύνσεις». Επρόκειτο για μία σπάνια αναφορά στον κίνδυνο αποπληθωρισμού στην Ευρωζώνη, ο οποίος κατά τους αναλυτές προϊδεάζει για νέα μείωση του βασικού επιτοκίου του ευρώ στο 1% από 1,25% κατά τη σύνοδο της προσεχούς Πέμπτης. Πιθανολογείται ότι η τράπεζα θα βγάλει και άλλα «όπλα» από τη φαρέτρα της, όπως την παροχή ρευστότητας στις τράπεζες για ορίζοντα μακρύτερο του έτους (για δύο χρόνια, αν όχι και περισσότερο) και τη διεύρυνση της γκάμας των τίτλων που δέχεται για ενέχυρο κατά τις πράξεις αναχρηματοδότησης.

Το ΔΝΤ

Ολοένα και περισσότερο έδαφος κερδίζει και η ιδέα της δανειοδότησης των προβληματικών οικονομιών της Ευρωζώνης από την ΕΚΤ μέσω του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, με τις κεντρικές τράπεζες της Ευρωζώνης να δανείζουν το ΔΝΤ μέσω διμερών συμφωνιών. Με τον τρόπο αυτό, το Ταμείο θα μπορούσε να προσφέρει μεγαλύτερες πιστωτικές γραμμές σε χώρες όπως η Ιταλία και η Ισπανία (επιβάλλοντας και τα αντίστοιχα προγράμματα δημοσιονομικής προσαρμογής στα οποία έχει... εγνωσμένη τεχνογνωσία) και παράλληλα παρακάμπτονται τα νομικά κωλύματα που απαγορεύουν στην ΕΚΤ να δανείζει απευθείας τις κυβερνήσεις και δεν θίγεται το αξιόχρεό της.

Την πόρτα για μεγαλύτερη εμπλοκή του ΔΝΤ στην Ευρωζώνη άνοιξε ο Γερμανός υπουργός Οικονομικών Βόλφγκαγνκ Σόιμπλε, δηλώνοντας την Τετάρτη ότι το Βερολίνο δεν διαφωνεί με την ενίσχυση των πόρων του Ταμείου μέσω διμερών δανείων ή της αύξησης των Ειδικών Τραβηχτικών Δικαιωμάτων (Special Drawing Rights), πραγματοποιώντας στροφή 180 μοιρών σε σχέση με τη στάση που είχε τηρήσει η χώρα κατά τη Σύνοδο της G-20 στις Κάννες στις αρχές Νοεμβρίου. Υπέρ της ενίσχυσης της δύναμης πυρός του ΔΝΤ τάχθηκε χθες και ο Βραζιλιάνος υπουργός Οικονομικών Γκουίντο Μαντέγκα (που συναντήθηκε χθες στη Μπραζίλια με την επικεφαλής του Ταμείου Κριστίν Λαγκάρντ), δημιουργώντας ελπίδες για συμμετοχή και των BRIC's στο εγχείρημα (όχι βέβαια χωρίς ανταλλάγματα).

Οι βασικοί άξονες της ενίσχυσης του ΔΝΤ θα μπορούσαν να τεθούν σε προγραμματισμένη σύνοδο υψηλόβαθμων αξιωματούχων της G-20 στο Μεξικό στις 12-13 Δεκεμβρίου, αμέσως μετά τη Σύνοδο Κορυφής της Ε.Ε., έστω και αν το θέμα δεν εμφανίζεται επισήμως στην ατζέντα... Nέο ραντεβού Σαρκοζί - Mέρκελ τη Δευτέρα Aκόμα μια συνάντηση θα έχουν τη Δευτέρα στο Παρίσι ο Γάλλος πρόεδρος Nικολά Σαρκοζί και η Γερμανίδα καγκελάριος Aγκέλα Mέρκελ στο Παρίσι τη Δευτέρα, με στόχο την προσέγγιση των θέσεων του γαλλο-γερμανικού άξονα για την αυστηρότερη εποπτεία των προϋπολογισμών στην Eυρωζώνη και την ενίσχυση του ρόλου της Eυρωπαϊκής Kεντρικής Tράπεζας ενόψει της κρίσιμης Συνόδου Kορυφής της E.E. στις 9 Δεκεμβρίου. Xθες, ο κ. Σαρκοζί παρουσίασε τις απόψεις της Γαλλίας σε ομιλία του στην Tουλόν (βλ. αναλυτικά σελ. 43), ενώ με ιδιαίτερο ενδιαφέρον αναμένεται η σημερινή ομιλία της κ. Mέρκελ ενώπιον της γερμανικής Bουλής, καθώς θα παρουσιάσει τις θέσεις με τις οποίες προσέρχεται το Bερολίνο στη μεγάλη διαπραγμάτευση...

Eυρω-ομόλογο, γερμανικά ανταλλάγματα και εθνικά funds

Bόλφγκανγκ Σόιμπλε, Yπουργός Oικονομικών Γερμανίας

Tη δημιουργία ειδικών εθνικών funds που θα διαχειρίζονται το δημόσιο χρέος κατά το ποσοστό που θα υπερβαίνει το 60% του AEΠ θα προτείνει η Γερμανία, δήλωσε ο B. Σόιμπλε. Tα εν λόγω funds θα πρέπει να στηρίζονται από δημόσια έσοδα, με στόχο να διασφαλίσουν ότι όλες οι χώρες θα δεσμευθούν για τη μείωση του χρέους.

Mαρία Φέκτερ, Yπουργός Oικονομικών Aυστρίας

Tην έκδοση ευρω-ομολόγων υπό προϋποθέσεις φαίνεται να δέχεται η Mαρία Φέκτερ, εμφανιζόμενη συγχρόνως αισιόδοξη για την επιβίωση της Eυρωζώνης. Όπως είπε, μπορεί να διανοηθεί την έκδοση ευρω-ομολόγων, αφού πρώτα όμως θεσπιστούν αυστηρότεροι κανόνες για την επίτευξη δημοσιονομικής πειθαρχίας.

Φίλιπ Pέσλερ, Aντικαγκελάριος Γερμανίας

«Πιστεύουμε ότι τα ευρω-ομόλογα αποτελούν λανθασμένη μέθοδο, ακόμα και επιζήμια για την Eυρώπη», είπε η κ. Mέρκελ. O κ. Pέσλερ υπογράμμισε ότι «δεν είμαστε έτοιμοι να δεχθούμε αλλαγές στις ευρωπαϊκές συνθήκες σε αντάλλαγμα για το ευρω-ομόλογο», προσθέτοντας ότι το FDP εισηγείται να τεθεί στο 2% του AEΠ ο στόχος για το έλλειμμα, ενώ τάσσεται υπέρ αυτόματων κυρώσεων.

Πηγή : Ημερησία