Αμφισβητείται η βιωσιμότητα του δημοσίου χρέους
Στο τραπέζι των συζητήσεων κυβέρνησης τρόικας τίθεται αυτή την εβδομάδα η βιωσιμότητα του χρέους, -αλλά χωρίς άμεσο κούρεμα-σύμφωνα με ανώτατο στέλεχος του υπουργείου Οικονομικών, καθώς διαπιστώνεται, ότι χωρίς παράλληλη παρέμβαση για μείωση του ύψους του δημοσίου χρέους, οι προσπάθειες δημοσιονομικής εξυγίανσης είναι μάταιες.
Το αποδέχονται πλέον ανοιχτά, υψηλόβαθμα στελέχη του υπουργείου Οικονομικών, ενώ το ζήτημα αποτελεί ακόμα σημείο τριβής του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου με την Ευρωπαϊκή Ένωση και την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα που επισήμως, μέχρι τώρα το απορρίπτουν και επικεντρώνονται στη δημοσιονομική προσαρμογή.
Θα θεωρηθεί χρεοκοπία
Ωστόσο το ΥΠΟΙΚ απορρίπτει απευθείας «κούρεμα» των δανείων των χωρών της Ευρωζώνης, καθώς θα θεωρηθεί χρεοκοπία από το γερμανικό Συνταγματικό Δικαστήριο και η Γερμανία θα σταματήσει τη χρηματοδότηση της Ελλάδας, αλλά προωθεί έμμεσους τρόπους, όπως επιμήκυνση δανείων, μειώσεις επιτοκίων, ενώ ενδιαφέρουσα χαρακτηρίζεται η πρόταση του Γιοργκ ’σμουσεν της ΕΚΤ για προαγορά χρέους από τη δευτερογενή αγορά, εφόσον όμως υπήρχαν διαθέσιμα κεφάλαια.
Πιο βαθιά η ύφεση
Η βιωσιμότητα του χρέους απειλείται από τη βαθύτερη ύφεση την υστέρηση των αποκρατικοποιήσεων και την καθυστέρηση επίτευξης πρωτογενών πλεονασμάτων. Πρόκειται για τις τρεις προϋποθέσεις που είχε θέσει η τρόικα (με ιδιαίτερη έμφαση το ΔΝΤ τον περασμένο Μάρτιο, μετά το PSI, με την εκπλήρωση των οποίων το χρέος το 2020, θα ήταν κάτω από το 120% του ΑΕΠ και συγκεκριμένα στο 116,5%. Όμως η ύφεση είναι βαθύτερη τόσο το 2012 (-6,5% έναντι εκτίμησης -4,7% ) όσο και το 2013 (-3,8% έως - 5% αντί εκτίμησης μηδενικής μεταβολής), τα έσοδα των αποκρατικοποιήσεων ανύπαρκτα και η επίτευξη πρωτογενών πλεονασμάτων ύψους 4,5% του ΑΕΠ, μετατίθεται για το 2016 από το 2014. Η ύφεση προβληματίζει (έστω και αργά) το ΥΠΟΙΚ, που θεωρεί πως «όλα θα εξαρτηθούν από το πόσο καλά θα πάει η ελληνική οικονομία», υπονοώντας την επαναφορά σε ρυθμούς ανάπτυξης.
Η ιστορία του καπιταλισμού
«Είναι μεγάλη η ύφεση που έχουμε τα τελευταία 6 χρόνια», τονίζει ανώτατη πηγή του υπουργείου Οικονομικών, αλλά «πιστεύω ότι το πράγμα θα γυρίσει μετά την εκταμίευση της δόσης». Ο ίδιος παρατήρησε πως ποτέ στην ιστορία του καπιταλισμού δεν υπάρχει χώρα που να έχει ύφεση 10 χρόνια, αλλά «αν πάρουμε τη δόση και έρθουν στην Ελλάδα χρήματα το κλίμα θα έχει, ήδη, γυρίσει και πολλοί επενδυτές θα έρθουν στην Ελλάδα για να επενδύσουν». Εξέφρασε την πεποίθηση ότι όταν το «output gap» έχει πέσει τόσο πολύ τα τελευταία χρόνια, «σημαίνει ότι μπορεί να έχεις απογείωση. Οι ρυθμοί ανάπτυξης μπορεί να γίνουν πολύ μεγαλύτεροι από αυτούς που υπολογίζουμε και εμείς και το ΔΝΤ και όλοι».
ΥΠΟΙΚ: Όχι άμεσο κούρεμα
Παρά τα μέτρα που έχουν ληφθεί και εκείνα που θα επιβληθούν άμεσα, το ΔΝΤ βγαίνει ανοιχτά και δηλώνει πως δεν εξασφαλίζεται η βιωσιμότητα του χρέους, πιέζοντας σθεναρά την Ευρωζώνη για ευρύτερη λύση στο χρέος και είναι και η αιτία που οι διαπραγματεύσεις κυβέρνησης και τρόικας διαρκούν τόσο πολύ (ένα τρίμηνο) και καθυστερεί η έκθεση της τρόικας.
Το υπουργείο Οικονομικών απορρίπτει το νέο κούρεμα του χρέους και κυρίως των δανείων των χωρών της Ευρωζώνης, επειδή μια τέτοια εξέλιξη θα χαρακτηριστεί χρεοκοπία από τη Γερμανία, η οποία και θα σταματήσει να χρηματοδοτεί την Ελλάδα. «Και ποιος δεν θέλει κούρεμα του χρέους; Το θέμα είναι όμως ότι εάν αυτή τη στιγμή κάνεις κούρεμα το γερμανικό Constitutional Court θα πει ότι η Ελλάδα χρεοκόπησε, δηλαδή η Γερμανία δεν σου δίνει λεφτά. Κούρεμα σημαίνει ότι η Ελλάδα βγαίνει από το ευρώ [EUR=X] Σχετικά άρθρα . Δεν υπάρχει κούρεμα», δήλωσε ανώτατη πηγή του υπουργείου Οικονομικών.
Σενάρια χωρίς κούρεμα
Στέλεχος του ΥΠΟΙΚ υποστήριξε πως η βιωσιμότητα του χρέους κατά τα δικά μας σενάρια επιτυγχάνεται χωρίς κούρεμα. Πρόκειται για:
- Την επιμήκυνση της διάρκειας των ομολόγων που λήγουν μέχρι το 2016 και κατέχουν η ΕΚΤ και οι άλλες εθνικές κεντρικές τράπεζες, ύψους μαζί με τους τόκους 16 δισ. ευρώ και παράλληλα μείωση των επιτοκίων, ώστε να μειωθούν οι πληρωμές τόκων για την επόμενη περίοδο. Πρόκειται για αίτημα που έχει υποβληθεί από τον Αύγουστο, αλλά προσωρινά απορρίπτεται από την ΕΚΤ.
- Την απευθείας ανακεφαλαιοποίηση των ελληνικών τραπεζών από τον ESM, κατά το πρότυπο που διεκδικεί η Ισπανία, γεγονός που μειώνει αυτομάτως το ελληνικό χρέος κατά 49 δισ. ευρώ, ή κατά 25 εκατοστιαίες μονάδες του ΑΕΠ. Όμως οι υπουργοί Οικονομικών της Γερμανίας, Φινλανδίας και Ολλανδίας δήλωσαν πρόσφατα ότι το πλαίσιο ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών μέσω του ESM, δεν μπορεί να έχει αναδρομική ισχύ, αποκλείοντας έτσι τις ελληνικές τράπεζες.
- Την επιμήκυνση των δανείων της πρώτης φάσης των δανείων από τις χώρες της Ευρωζώνης και μείωση των επιτοκίων. Αντιδρούν όμως χώρες όπως η Ιταλία και η Ισπανία που δανείζονται με υψηλά επιτόκια και δανείζουν την Ελλάδα με χαμηλότερα (κοντά στο 3%).
- Την απόδοση στην Ελλάδα των κερδών που αποκόμισε η ΕΚΤ και οι άλλες εθνικές κεντρικές τράπεζες, από τα ελληνικά ομόλογα που αγόρασαν από τη δευτερογενή αγορά σε εξαιρετικά χαμηλές τιμές (35-70%) και αποπληρώνονται στο 100%. Έχει συμφωνηθεί και αποδίδεται ένα μέρος των κερδών αλλά όχι ολόκληρο. Ήδη το Σεπτέμβριο αποδόθηκαν 201 εκατ. ευρώ, από τις κεντρικές τράπεζες της Γαλλίας και της Φινλανδίας.
- Την αύξηση των εκδόσεων εντόκων γραμματίων, που απορροφώνται από εγχώριους θεσμικούς (γιατί οι ξένοι δεν ενδιαφέρονται) ώστε οι τόκοι να παραμένουν στην εγχώρια οικονομία.
- Την προαγορά από τη δευτερογενή αγορά, ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου στις τρέχουσες τιμές που βρίσκονται μεταξύ 15-30% των ονομαστικών.
Πάνος Κακούρης -
Κυβερνητική απόφαση
Η ΕΚΤ δεν μπορεί να αναλάβει μια διαδικασία επαναγοράς ομολόγων τόνισε ο αξιωματούχος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), Γιοργκ Ασμουσεν, καθώς η απόφαση αφορά αποκλειστικά την ελληνική κυβέρνηση. Επεσήμανε μάλιστα, ότι η επαναγορά ομολόγων δεν αποτιμάται ως κούρεμα του χρέους.
Χαμηλά επίπεδα
Τα ελληνικά ομόλογα συναλλάσσονται σε επίπεδα πολύ χαμηλότερα από την ονομαστική τους αξία, τόνισε ο αξιωματούχος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), Γιοργκ Ασμουσεν, οπότε αν η ελληνική κυβέρνηση ξεκινούσε να τα αγοράζει από τώρα ο λόγος του χρέους της Ελλάδας θα σημείωνε σημαντική υποχώρηση. Το σενάριο αυτό όμως απαιτεί κεφάλαια (που αυτή τη στιγμή η Ελλάδα δεν διαθέτει) ενώ όταν ξεκινήσει η εφαρμογή του προγράμματος, οι τιμές των ομολόγων θα αυξηθούν, οπότε θα ακυρωθεί το όφελος και το πρόγραμμα.
Πηγή: Ναυτεμπορική
