Η επαναγορά ανοίγει τον δρόμο για την ανακεφαλαιοποίηση

Στην τελική ευθεία εισέρχεται η κυβέρνηση για το απολύτως κρίσιμο Eurogroup της Πέμπτης, 13 Δεκεμβρίου, όπου αναμένεται να «ξεκλειδώσει» η δόση των 34,4 δισ. ευρώ και να ανοίξει ο δρόμος για την ανακεφαλαιοποίηση των ελληνικών τραπεζών, με όχημα τα οφέλη που αποκομμίζει το Δημόσιο από την επαναγορά ελληνικού χρέους, που «κλειδώνει» εντός των προσεχών ωρών.

Στον ρυθμό της επαναγοράς και της προσδοκίας για την επόμενη δόση, με την οποία θα γίνει η ανακεφαλαιοποίηση των ελληνικών τραπεζών, αναμένεται να κινηθεί σήμερα το Χρηματιστήριο Αξιών, με επίκεντρο τις τραπεζικές μετοχές.

Πιθανή παράταση
Υψηλόβαθμα κυβερνητικά στελέχη και τραπεζικοί παράγοντες θεωρούσαν πιθανόν χθες το βράδυ, να ανοίξει πάλι σήμερα, ίσως έως την Τρίτη το πρωί, το βιβλίο των προσφορών για την επαναγορά χρέους, αποτιμώντας πάντως θετικά την έως τώρα εξέλιξη του προγράμματος. Πρέπει να σημειωθεί ότι χθες το απόγευμα διεξήχθη συνεδρίαση του EuroWorking-Group και έγινε η πρώτη προβολή στο ελληνικό χρέος, σε συνάρτηση με τις αποφάσεις του Eurogroup της 26ης Νοεμβρίου, των αποτελεσμάτων της Παρασκευής, οπότε έκλεισε το βιβλίο των προσφορών για την επαναγορά.

Σύμφωνα με πληροφορίες την Παρασκευή φέρονται να είχαν εκδηλώσει συμμετοχή ξένες τράπεζες και hedge funds με περίπου 16 δισ. ευρώ και ελληνικές τράπεζες με περίπου 10 δισ. ευρώ, δηλαδή με το 75% των ομολόγων που έχουν συνολικά στην κατοχή τους. Αυτό πρακτικά σημαίνει πως, με τα δεδομένα της Παρασκευής οι προσφορές κινούνταν περίπου στα 26 δισ. ευρώ και υπολείπονταν περίπου 4 δισ. ευρώ για να επιτευχθεί ο στόχος των 30 δισ. ευρώ, ώστε να προκύψει καθαρή διαγραφή χρέους περίπου 20 δισ. ευρώ που ήταν το ζητούμενο, με βάση τη συμφωνία της 26ης Νοεμβρίου.

Στο πλαίσιο αυτό, υπό την αίρεση των όσων συζητήθηκαν χθες στο EuroWorking-Group είναι πολύ πιθανόν σήμερα να χρειαστεί να ανοίξει ξανά το βιβλίο των προσφορών ώστε, εάν απαιτηθεί, να υποβάλουν επιπλέον προσφορές οι ελληνικές τράπεζες, ίσως όμως και ξένοι παίκτες και «να είμαστε πολύ κοντά» σε προσφορές ύψους 30 δισ. ευρώ, ώστε να μεγιστοποιηθεί το όφελος για την Ελλάδα.

Πρέπει να σημειωθεί πως τα διοικητικά συμβούλια των τραπεζών έχουν εγκρίνει τη διάθεση έως και του 100% των ομολόγων που έχουν στα χαρτοφυλάκιά τους, δηλαδή συνολικά 15 δισ. ευρώ, οπότε, εφόσον ευσταθούν οι πληροφορίες για τη συμμετοχή τους με περίπου 10 δισ. έως την Παρασκευή, υπολείπονται περίπου 5 δισ. που μπορούν να μπουν σήμερα στο σύστημα του ΟΔΔΗΧ.

Eurogroup
Σε κάθε περίπτωση η κυβέρνηση στοχεύει εντός των προσεχών ωρών να έχει «κλειδώσει» η επαναγορά του ελληνικού χρέους η οποία θα τεθεί επί τάπητος, επισήμως, στο Eurogroup της προσεχούς Πέμπτης. Εφόσον όλα κυλήσουν ομαλά την Πέμπτη, το Eurogroup αναμένεται να «ξεκλειδώσει» τη δόση των 34,4 δισ. ευρώ προς την Αθήνα. Από το ποσό αυτό, το μεγαλύτερο μέρος, δηλαδή περίπου 23,8 δισ. ευρώ, αναμένεται να διοχετευθούν για την ανακεφαλαιοποίηση των ελληνικών τραπεζών, που συνιστά πυλώνα για τη σταθεροποίηση της οικονομίας και την αποκατάσταση της ρευστότητας. Πρέπει να σημειωθεί πως το ΔΝΤ είχε συναρτήσει την ομαλή εκτέλεση της συμφωνίας της 26ης Νοεμβρίου με μια επιτυχή έκβαση της επαναγοράς ελληνικού χρέους, η οποία αποτελεί τη «ναυαρχίδα» της συμφωνίας: Από το σύνολο των περίπου 40 δισ. ευρώ που είχε συμφωνηθεί να μειωθεί το χρέος έως το 2020 ώστε αυτό να βρίσκεται τότε στο 124% του ΑΕΠ, τα περίπου 20 δισ. ευρώ πρέπει να προέλθουν από τις επαναγορές ελληνικών ομολόγων.

Χρηματιστήριο
Το ελληνικό Χρηματιστήριο θα κληθεί σήμερα να αποτιμήσει το αποτέλεσμα της επαναγοράς. Χρηματιστηριακοί παράγοντες επισημαίνουν πως η επίτευξη του στόχου λειτουργεί θετικά για την αγορά. Ακόμη όμως πιο θετικό αντίκτυπο θα έχει το εάν οι ελληνικές τράπεζες θα καταφέρουν τελικά να διατηρήσουν ένα τμήμα των ελληνικών ομολόγων που έχουν στα χαρτοφυλάκιά τους, καθώς σε μια τέτοια περίπτωση μελλοντικά θα μπορέσουν να αποκομίσουν υπεραξίες. Τον τόνο στο Χ.Α. τις επόμενες ημέρες θα δώσουν και πάλι οι τραπεζικές μετοχές, αφού οι τράπεζες καλούνται έως τις 21 Δεκεμβρίου να δημοσιοποιήσουν λογιστικές καταστάσεις. οι οποίες και θα καθορίσουν από ποια βάση τελικά θα ξεκινήσει η ανακεφαλαιοποίησή τους.

Σε κάθε περίπτωση, εφόσον βέβαια έχουν εκταμιευθεί τα κεφάλαια της επόμενης δόσης, έως τότε οι τράπεζες θα λάβουν εγγυήσεις από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας και θα εμφανίσουν θετικά ίδια κεφάλαια. Όπως λένε επίσης χρηματιστηριακοί παράγοντες, εκείνο που θα αποτιμήσει επίσης η αγορά είναι και το κατά πόσο κάποιες από τις 4 μεγάλες ελληνικές τράπεζες θα μπορέσουν να παραμείνουν στον ιδιωτικό τομέα.

Επιπλέον χρηματοδότηση
Η Ελλάδα ίσως έχει διασφαλίσει επιπλέον χρηματοδότηση και θα μπορούσε να ανοίξει πάλι το βιβλίο για πρόσθετες προσφορές από ξένους επενδυτές, ανέφερε χθες το Reuters. Σύμφωνα με τα αρχικά δεδομένα, η Eλλάδα είχε στη διάθεσή της 10 δισ. για να επαναγοράσει χρέος τουλάχιστον 30 δισ. ευρώ.

Πηγή: Ημερησία