Ποιες επιχειρήσεις θα στραφούν στο Χ.Α. για άντληση κεφαλαίων

Το 2013 είναι έτος κατά το οποίο θα αναζητηθεί σημαντικός αριθμός κεφαλαίων από τη διεθνή κεφαλαιαγορά, κυρίως λόγω των αναγκών των τραπεζών να ολοκληρώσουν τις ανακεφαλαιοποιήσεις τους.

Ιδιαίτερα για τις ελληνικές τράπεζες, αυτές θα πρέπει να αντλήσουν από ιδιώτες το 10% του συνόλου των κεφαλαίων που χρειάζονται για να ανακεφαλαιοποιηθούν εάν θέλουν να παραμείνουν στον ιδιωτικό τομέα.

Και δεν θα είναι μόνον οι ελληνικές τράπεζες οι οποίες θα προβούν σε τέτοιου είδους αναζήτηση. Σε αντίστοιχες κινήσεις καλούνται να προβούν και πολλά άλλα πιστωτικά ιδρύματα, ιδίως όσα έχουν την έδρα τους στις χώρες του ευρωπαϊκού νότου. Το στοιχείο αυτό δεν διευκολύνει την αναζήτηση κεφαλαίων διεθνώς, αποτελεί όμως μία πραγματικότητα, η οποία πρέπει να καταγραφεί ώστε να έχουμε μία περισσότερο ολοκληρωμένη εικόνα.

Συγχρόνως άλλη μία αρνητική πραγματικότητα για τον κλάδο των τραπεζών είναι πως η ύφεση στην Ευρώπη έχει καταστήσει το συγκεκριμένο κλάδο μη προτιμητέα επιλογή για τους επενδυτές σε διεθνές επίπεδο. Επομένως οι ιδιώτες επενδυτές θα πρέπει καταρχήν να πειστούν για την επικείμενη ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας. Επιπλέον, θα πρέπει να πειστούν για τη μελλοντική κερδοφορία των ελληνικών τραπεζών πριν έλθουν να τοποθετηθούν στις συγκεκριμένες εταιρίες του χρηματοπιστωτικού τομέα, οι οποίες επιθυμούν να αντλήσουν ιδιωτικά κεφάλαια ύψους κατ' ελάχιστον 2 δισ. ευρώ από τις αρχές του Απριλίου.

Road show
Πολύ κρίσιμος θεωρείται ο τρόπος με τον οποίον θα διενεργηθούν οι σχετικές παρουσιάσεις των τραπεζών στο εξωτερικό, αλλά και σε ξένους επενδυτές του εσωτερικού. Σταθμός θα πρέπει να θεωρείται το road show που διοργανώνει η Morgan Stanley και το οποίο θα πραγματοποιηθεί όπως κάθε χρόνο στο Λονδίνο τον προσεχή Μάρτιο. Σημειωτέον πως πέρσι για πρώτη φορά οι ελληνικές τράπεζες δεν συμμετείχαν στο συγκεκριμένο road show.

Ήδη η αναζήτηση συμμαχιών από το εξωτερικό έχει ξεκινήσει για τα ελληνικά πιστωτικά ιδρύματα. Η εκτίμηση που υπάρχει είναι πως σε όσες περιπτώσεις βρεθούν οι ιδιώτες να καλύψουν τα απαραίτητα κεφάλαια, αυτοί θα έχουν στρατηγική συμμετοχή στα ελληνικά ιδρύματα. Ωστόσο, οι ελληνικές τράπεζες προετοιμάζουν, την ίδια στιγμή, και τις παρουσιάσεις τους οι οποίες θα πραγματοποιηθούν σε ξένους επενδυτές στην Ελλάδα.

Άντληση κεφαλαίων
Χρηματιστήριο όμως δεν είναι μόνον οι τράπεζες όπως άλλωστε δείχνει και η κεφαλαιοποίηση του Χ.Α. που έχει ενισχυθεί υπέρ των λοιπών μεγάλων εισηγμένων εταιρειών. Μέσα από το Χρηματιστήριο ευκταίο είναι να αντληθούν κεφάλαια για τις αποκρατικοποιήσεις. Στοιχείο το οποίο δίνει μία σημαντική πιθανότητα να παραμείνουν οι υπό αποκρατικοποίηση εταιρείες στο Χρηματιστήριο Αθηνών, αλλά και να αντληθούν κεφάλαια για εξαγωγικές και άλλες επιχειρήσεις, η κατάσταση των οποίων είναι ιδιαίτερα δύσκολη αυτή την περίοδο, παρά τα θετικά χρηματοοικονομικά μεγέθη και τις εργασίες τους. Ο λόγος που βρίσκονται σε αυτή τη δύσκολη κατάσταση δεν είναι άλλος από την έλλειψη ρευστότητας που παρατηρείται αυτή την περίοδο.

Το 2011, το οποίο θα πρέπει να επισημανθεί πως δεν ήταν από τις χειρότερες χρονιές για το Χρηματιστήριο Αθηνών, αντλήθηκαν από τις εισηγμένες εταιρείες κοντά στα 4 δισ. ευρώ με αυξήσεις κεφαλαίου με καταβολή μετρητών, με άσκηση δικαιωμάτων προαίρεσης, αλλά και επανεπενδύσεις μερισμάτων και με ομολογιακά δάνεια, τα οποία είχαν πολύ σημαντική δραστηριότητα μέσα στο Χ.Α. Αξίζει να σημειωθεί ότι το 2008, το αντίστοιχο μέγεθος είχε ανέλθει σε μόλις 1,62 δισ. ευρώ, ενώ το 2007, οπότε η κατάσταση ήταν πολύ καλύτερη, τα κεφάλαια που αντλήθηκαν από εισηγμένες επιχειρήσεις ήταν της τάξεως των 10,5 δισ. ευρώ.

Σημαντική παράμετρο αποτελεί, πάντως, πως αυτή την περίοδο δεν πραγματοποιούνται δημόσιες εγγραφές για την εισαγωγή εταιρειών στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Πιο συγκεκριμένα όπως δείχνουν οι σχετικές στατιστικές, δημόσιες εγγραφές για εισαγωγή νέων εταιρειών στο Χρηματιστήριο έχουν να πραγματοποιηθούν από το 2005 και μετά.

Αποκρατικοποιήσεις
Για όλα τα παραπάνω θα πρέπει να σημειωθεί πως το Χρηματιστήριο έχει πραγματοποιήσει σε όλο το διάστημα της κρίσης, μία ουσιαστική δουλειά υποδομής, η οποία πάντως για να αξιοποιηθεί θα χρειαστούν και πολιτικές ενέργειες. Πιο συγκεκριμένα το πόσο γρήγορα ή αργά θα τρέξει το πρόγραμμα των αποκρατικοποιήσεων δεν αποτελεί απόφαση της Κεφαλαιαγοράς ούτε του Χρηματιστηρίου Αθηνών και αυτό πρέπει να ληφθεί σοβαρά υπόψην.

Από την πλευρά τους, όμως, οι δύο προαναφερθέντες φορείς έχουν δημιουργήσει το πλαίσιο προκειμένου να υπάρχει η δυνατότητα να συνενώνονται κεφάλαια από πολλές πηγές και να επενδύονται σε ένα σύνολο από κλάδους που είτε σχετίζονται με τις αποκρατικοποιήσεις είτε με άλλους τομείς κρίσιμης σημασίας και projects. Αξίζει να επισημανθεί πως το νέο αυτό πλαίσιο αποτελεί ήδη νόμο του κράτους.

Την ίδια στιγμή, επιχειρείται μία εκκαθάριση του χρηματιστηριακού ταμπλό, όπως και η αλλαγή του θεσμικού πλαισίου για τις δημόσιες προτάσεις. Επιπλέον, έχει αλλάξει πλήρως ο χάρτης όσον αφορά τους δείκτες και τα μετρήσιμα αποτελέσματα των εταιρειών. Όλα τα παραπάνω είναι στοιχεία τα οποία βοηθούν την παρακολούθηση της αγοράς ιδιαίτερα από μεγάλα διεθνή χαρτοφυλάκια, τα οποία δείχνουν ενδιαφέρον για το ελληνικό χρηματιστήριο.

Παράλληλα δεν θα πρέπει να παραγραφεί σε καμία των περιπτώσεων το γεγονός ότι το ελληνικό χρηματιστήριο παρά την κρίση της ελληνικής οικονομίας παρέμεινε στις ανεπτυγμένες αγορές.

Πρόκειται για ιδιαίτερα σημαντικό στοιχείο, καθώς η εξέλιξη αυτή δίνει στο Χρηματιστήριο Αθηνών ένα αξιοπρόσεκτο πλεονέκτημα για τη συνέχεια.

Πηγή: Ημερησία